by Putra, 05-02-2011, based in Action Forex.
Minggu terakhir ini adalah salah satu yang mungkin akan menemukan jalan ke halaman buku teks keuangan yang belum ditulis. Rabu, pengumuman FOMC menggebrak untuk yang pertama dari banyak konferensi pers yang dirancang "peningkatkan lebih jauh dari kejelasan dan ketepatan waktu komunikasi kebijakan moneter Federal Reserve". The Fed komunike 'sementara' tentang kecepatan perolehan keuntungan dan peningkatan yang 'terlalu lambat' dalam kondisi tenaga kerja diartikan sebagai kejelasan kristal oleh pasar finansial sebagai sinyal yang mudah dimana kebijakan moneter AS tidak akan ke mana-mana dalam waktu dekat.
Sebagaimana minggu yang menarik untuk lebih dekat, kejatuhan greenback diperpanjang dengan dibuktikan indeks USD mencapai level yang terlihat seperti pada tahun 2008. Prospek kebijakan Fed lanjutan yang melonggar ditinggikan ekuitas AS untuk akhir pekan di tingkat tertinggi dalam waktu sekitar tiga tahun. Komoditas naik lebih tinggi didorong oleh kekhawatiran inflasi dan harapan tinggi untuk kelemahan USD lebih lanjut - minyak mentah WTI mencapai level 2008 sekitar $ 113,95, XAGUSD mendekati level kunci di $ 50 , dan XAUUSD tercatat ke semua tertinggi baru sekitar $ 1570.
Mengingat peristiwa yang terungkap pekan lalu, tampaknya hanya cocok untuk melihat lebih dekat ke dalam hubungan antara Indeks USD dan arah kebijakan Fed. Berikut adalah bagan dari Indeks USD menyoroti periode pengetatan (hijau), mengurangi (merah), dan tidak berubah (tanpa penerangan) kebijakan Fed sejak 1999 {lihat Kebijakan Fase (awal | akhir tanggal & harga) & Legenda dengan grafik di bawah} :
Komentar: Sejak Fed Fund target mencapai tingkat tertinggi multi-dekade sekitar 6,50% pada awal tahun 2001, Indeks USD telah di kecenderungan untuk menurun primer konsisten. Bahkan siklus kenaikan suku bunga yang melihat Fed Fund rate naik 425 bps menjadi 5,25% dari bulan Juni '04 sampai Juni '06 (Tahap # 5 dalam grafik di atas) telah sedikit mengganggu greenback dimana Indeks USD akhirnya ditutup melemah relatif ke awal dari siklus pengetatan.
Tampaknya tidak ada dasar fundamental untuk dollar menguat untuk saat ini. Hal ini terutama terjadi ketika mempertimbangkan pengetatan tekanan yang dihadapi oleh bank sentral besar lainnya dan telah diprakarsai oleh sejumlah bank sentral EM. Rate spread diharapkan melebar, kemungkinan lebih lanjut untuk melemahkan dollar sampai pergeseran ke arah pengetatan kebijakan Fed dibuat jelas seperti kristal dalam konferensi pers yang akan datang. Sampai saat itu, setiap pemulihan terhadap kelemahan USD mungkin akan berlangsung pendek dan dapat memberikan kesempatan untuk perdagangan dengan tren jangka panjang. Sama seperti reaksi pasar terhadap konferensi pers hari Rabu FOMC yang sangat jelas, demikian pula adanya kecenderungan untuk menurun terutama digambarkan dalam bagan Indeks USD di atas.
0 comments:
Post a Comment